Большинство россиян были экономически неграмотными, кроме того, с каждым месяцев цена на чеки падала. Россиянам было выгоднее продать ваучер, зачастую ваучеры меняли на дефицитные товары или продукты. Зачастую сведения о предстоящих аукционах утаивались, и россияне вкладывали ваучеры в инвестиционные фонды (которые в дальнейшем пропадали вместе с деньгами акционеров). Акциями в результате стали владеть финансово-промышленные группы и криминальные авторитеты. Граждане, которые не хотели связываться с фондами, вложили свои ваучеры в акции других предприятий, но большинство из них обанкротились.
Таким образом, лишь около 15% граждан стали акционерами, но и это не гарантировало им получения дивидендов из-за реорганизации юридических лиц.